國(guó)金證券研報(bào)指出，8月乘用車出口開始復(fù)蘇，伴隨年底海外汽車銷售旺季將至，車企提前開啟出海布局，拉動(dòng)出口量環(huán)比恢復(fù)增長(zhǎng)。后續(xù)預(yù)計(jì)汽車出口量將維持強(qiáng)勢(shì)，出口長(zhǎng)期向好態(tài)勢(shì)不變。

　　1)中國(guó)汽車產(chǎn)業(yè)鏈全球相對(duì)競(jìng)爭(zhēng)力的快速增長(zhǎng)，是中國(guó)汽車全球化的核心驅(qū)動(dòng)力。出海將成為未來10年汽車產(chǎn)業(yè)的下一個(gè)爆發(fā)點(diǎn)。整車角度上，全球化市場(chǎng)和品牌運(yùn)營(yíng)能力、全球化的研發(fā)和生產(chǎn)體系，是決定主機(jī)廠出海成敗的關(guān)鍵，建議關(guān)注創(chuàng)新力引領(lǐng)和全球化布局兼具的車企，如比亞迪等。

　　2)出海微笑曲線：反向合資是最優(yōu)出海模式之一。整車產(chǎn)業(yè)鏈分為研發(fā)和設(shè)計(jì)—代工—品牌和銷售三個(gè)環(huán)節(jié)，按照傳統(tǒng)微笑曲線理論，兩端盈利最優(yōu)。反向合資模式中，中國(guó)企業(yè)主要做研發(fā)和設(shè)計(jì)+品牌授權(quán)+核心零部件供應(yīng)，重資產(chǎn)、利潤(rùn)率低的生產(chǎn)制造是外資方承擔(dān)。反向合資，繞過了關(guān)稅壁壘和重資產(chǎn)制造，是最優(yōu)的出海模式之一，未來會(huì)有更多的中國(guó)品牌走反向合資模式。