本報記者 劉釗

　　5月21日，小鵬汽車有限公司(以下簡稱“小鵬汽車”)發(fā)布的2025年第一季度財務(wù)報告顯示，公司第一季度營收達(dá)到158.1億元，同比增長141.5%。同時，公司整體毛利率達(dá)15.6%，凈虧損環(huán)比大幅收窄。疊加熱銷產(chǎn)品帶來的銷量增長和市場的積極反饋，小鵬汽車正進(jìn)入發(fā)展“快車道”。

　　在當(dāng)日晚間舉行的業(yè)績發(fā)布會上，小鵬汽車董事長何小鵬表示：“我很有信心今年不僅實(shí)現(xiàn)銷量翻倍以上的增長目標(biāo)，而且公司還將在第四季度走向盈利，實(shí)現(xiàn)全年規(guī)模自由現(xiàn)金流。”

交付量大增

　　第一季度，小鵬汽車總交付量達(dá)到9.40萬輛，創(chuàng)下單季度交付量歷史新高，同比增長330.8%。尤為引人注目的是，小鵬汽車已實(shí)現(xiàn)月交付量連續(xù)6個月超過3萬輛，這一穩(wěn)健的增長態(tài)勢為公司的持續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　在營收和交付量大幅增長的同時，小鵬汽車的毛利率也實(shí)現(xiàn)了顯著提升。第一季度，公司整體毛利率達(dá)到15.6%，同比提升2.7個百分點(diǎn)，創(chuàng)下單季度歷史新高。汽車毛利率更是達(dá)到10.5%，同比提升5個百分點(diǎn)。這一成績的取得，標(biāo)志著小鵬汽車在成本控制和產(chǎn)品定價方面取得了顯著成效，盈利能力持續(xù)增強(qiáng)。

　　何小鵬表示，毛利率的提升主要得益于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化和供應(yīng)鏈管理的加強(qiáng)。通過不斷推出高附加值的產(chǎn)品，小鵬汽車成功提升了整體毛利率水平。同時，公司還加強(qiáng)了與供應(yīng)商的合作，優(yōu)化采購成本，進(jìn)一步提升了盈利能力。

　　在營收和毛利率雙雙提升的同時，小鵬汽車的現(xiàn)金儲備也達(dá)到了歷史高位。截至第一季度末，公司在手現(xiàn)金儲備達(dá)到452.8億元，相較2024年末凈增超33億元。這一充裕的現(xiàn)金儲備不僅為公司的日常運(yùn)營提供了有力保障，也為其未來的技術(shù)研發(fā)和市場拓展提供了充足的資金支持。

　　中國歐洲經(jīng)濟(jì)技術(shù)合作協(xié)會智能網(wǎng)聯(lián)汽車分會秘書長林示對《證券日報》記者表示，現(xiàn)金儲備的增加主要得益于公司自我造血能力的顯著增強(qiáng)。通過不斷提升產(chǎn)品競爭力和市場拓展能力，小鵬汽車成功實(shí)現(xiàn)了營收的快速增長，從而積累了大量的現(xiàn)金儲備。

　　小鵬汽車一季度能夠取得優(yōu)異的成績，離不開其多款熱銷產(chǎn)品的強(qiáng)勁表現(xiàn)。其中，小鵬MONAM03上市僅8個月累計(jì)交付量便超過10萬輛，成為該細(xì)分市場的銷量冠軍;小鵬P7+、2025款小鵬G6和G9等車型也均取得了不俗的市場表現(xiàn)。

　　此外，小鵬汽車還積極推進(jìn)國際化戰(zhàn)略，加速在海外市場的布局。報告期內(nèi)，公司在海外新增門店數(shù)量超過40家，并開拓了包括英國、印度尼西亞在內(nèi)的數(shù)個關(guān)鍵市場。財報數(shù)據(jù)顯示，一季度小鵬汽車海外銷量同比增長超過370%，在中國中高端新能源出口領(lǐng)域繼續(xù)排名第一。

　　2025年第二季度，小鵬汽車預(yù)計(jì)總交付量在10.20萬輛至10.80萬輛之間，同比增長237.7%至257.5%;總營收預(yù)期在175億元至187億元之間，同比增長115.7%至130.5%。

構(gòu)建AI全棧自研體系

　　今年以來，小鵬汽車自研多項(xiàng)核心AI技術(shù)，構(gòu)建起一套全面且具備高成長潛力的全棧自研體系。4月份，小鵬汽車宣布正在自研擁有720億超大規(guī)模參數(shù)的世界基座大模型。未來，小鵬汽車計(jì)劃通過云端蒸餾小模型的方式，將這一基座模型部署到車端，為“AI汽車”配備全新的“智慧大腦”。該模型將成為小鵬汽車未來所有物理AI終端的通用模型，并為小鵬汽車的AI機(jī)器人和飛行汽車提供強(qiáng)大的技術(shù)支持。

　　在智能座艙領(lǐng)域，小鵬汽車正積極研發(fā)全本地部署在圖靈芯片上的多模態(tài)大模型。該大模型有望成為中國首個具備全本地端多語言交互能力和本地VLA能力的座艙大模型，為小鵬AI汽車整車大腦能力的快速升級奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

　　人形機(jī)器人被小鵬汽車視為第三增長曲線。公司計(jì)劃在2026年內(nèi)推出面向工業(yè)和商業(yè)場景的人形機(jī)器人，達(dá)到行業(yè)領(lǐng)先的智能水平，并通過量產(chǎn)場景的數(shù)據(jù)驅(qū)動實(shí)現(xiàn)快速進(jìn)化。

　　“小鵬汽車的增長潛力才剛剛開始釋放，公司正在AI底盤、圖靈AI輔助駕駛、智能座艙、圖靈芯片、具身智能機(jī)器人以及企業(yè)生產(chǎn)力工具等更多領(lǐng)域進(jìn)行以AI驅(qū)動的融合式創(chuàng)新，部分重點(diǎn)AI能力將在2026年在行業(yè)中斷代式領(lǐng)先。”何小鵬表示，隨著物理世界基座大模型和圖靈芯片在汽車的全面應(yīng)用、AI汽車在全球市場的產(chǎn)品和政策落地以及人形機(jī)器人的創(chuàng)新變革，小鵬汽車將會率先跨越三條增長曲線，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的高成長。

　　展望未來，何小鵬表示，公司將繼續(xù)堅(jiān)持“科技平權(quán)”戰(zhàn)略，通過研發(fā)創(chuàng)新降低先進(jìn)技術(shù)的門檻，打造更多用戶喜愛的產(chǎn)品。同時，公司還將加速推進(jìn)AI技術(shù)在汽車領(lǐng)域的應(yīng)用和普及，推動自動駕駛技術(shù)的不斷升級和完善。