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“每次見面，投資人總會問馬云一個問題：你想獲得千億美元市值超過騰訊，但在未來的移動互聯(lián)網(wǎng)時代，騰訊有微信，請問阿里有什么？”一位投資圈人士告訴記者。
上市估值
“拼出”千億美元市值
孫杰認(rèn)為，通過投資收購迅速搶占多個細(xì)分市場的入口，制造的概念能讓阿里巴巴在資本市場上擁有更強硬的底氣，可以要求更高的估值。
按照2012年5月雅虎與阿里達(dá)成的股權(quán)回購協(xié)議，曾針對IPO階段回購特別提及：這一階段阿里實施股權(quán)回購的總體提交價格要比2012年完成的第一階段20%股權(quán)回購時的價格實現(xiàn)110%的溢價，這意味著阿里巴巴的IPO估值至少要達(dá)到735億美元。
其實，阿里巴巴集團旗下有12家公司，包括阿里巴巴B2B、淘寶網(wǎng)、天貓、支付寶、口碑網(wǎng)、阿里云、中國雅虎、一淘網(wǎng)、中國萬網(wǎng)、聚劃算、CNZZ、一達(dá)通等。但是，最具潛力的業(yè)務(wù)如支付寶等阿里金融業(yè)務(wù)已被剝離，與銀泰、復(fù)星、富春、順豐等集團成立的物流公司“菜鳥網(wǎng)絡(luò)”也不在上市資產(chǎn)中，這大大削弱了阿里巴巴未來的“想象空間”。
對此，雅虎中國前總裁謝文認(rèn)為，阿里集團的市值應(yīng)該比騰訊略低一些才合理，600億—800億美元比較合理。華興資本CEO包凡也認(rèn)為，阿里千億美元估值有點高。
所以，如何講出動聽故事和概念打動資本市場，從而斬獲千億市值超越騰訊，阿里想到的辦法就是在移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域大做文章：一是大量收購移動互聯(lián)網(wǎng)公司，增強移動互聯(lián)網(wǎng)屬性；二是重新包裝打造在自己內(nèi)部蟄伏已久的社交應(yīng)用“來往”，以抗衡騰訊的微信。
不過，孫杰指出，阿里巴巴的系列資本動作，大部分只是入股，而不是全資收購，這樣其實并沒有過深地介入被投資企業(yè)的業(yè)務(wù)，雙方業(yè)務(wù)也沒法達(dá)到有效的整合。阿里巴巴的連續(xù)投資更多是為提升其IPO估值，也就是說要“拼”出1000億美元市值。
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