逆回購操作持續(xù)加碼。央行10月26日以利率招標方式開展了2000億元7天期逆回購操作，中標利率2.20%。數(shù)據(jù)顯示，當日有100億元逆回購到期，單日凈投放1900億元。自此，央行自10月20日開展千億規(guī)模的逆回購之后，已經(jīng)連續(xù)第五個交易日的逆回購規(guī)模超過千億，累計逆回購7000億元。

　　對于逆回購加量的原因，央行表示，是為了對沖稅期高峰、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護月末流動性平穩(wěn)。對此，有市場交易人士稱，央行加碼投放逆回購呵護跨月流動性，市場情緒向好，平穩(wěn)跨月已無憂;不過鑒于本周面臨地方債繳款和繳稅走款等多重因素影響，仍需關(guān)注央行逆回購操作情況。

　　根據(jù)中信證券研報顯示，截至10月24日，多地已經(jīng)發(fā)布了10月的地方債發(fā)行計劃，根據(jù)計劃，10月新增地方專項債和一般債合計約3600億元，考慮到部分地方政府債券發(fā)行計劃尚未披露，統(tǒng)計數(shù)據(jù)并不全面，特別是部分發(fā)行大省，如安徽暫未公布發(fā)行計劃，因此預計最終地方債凈融資規(guī)模在4500億元附近。

　　中信固收明明團隊認為，央行10月開展5000億元MLF操作，完全對沖到期量，中下旬擴大逆回購投放規(guī)模，預計11月初會有一定的資金回籠壓力。不對央行流動性投放做假設(shè)、只考慮資金到期情況下，11月MLF到期余額為10000億元，為年內(nèi)最高值。此外，10月20日起央行展開1000億元7天逆回購，從而呵護資金面平穩(wěn)跨月，相應的進入11月后逆回購到期會為流動性帶來一定的壓力，但市場基本已經(jīng)形成預期，因此預計在資金面情緒方面不會有太大的波動。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，央行連續(xù)開展較大力度的逆回購操作，意味著本月降準概率低。但當前儲備政策工具充足，央行保持流動性合理充裕的態(tài)度明確，不必擔心資金面出現(xiàn)大的波動。預計今后一段時間，央行將繼續(xù)堅持既保持流動性合理充裕，不讓市場缺錢，又堅決不搞“大水漫灌”，不讓市場的錢溢出來。