本報記者 周尚伃

　　今年前11個月，券商私募資管產品新設規(guī)模增長明顯，達2727.63億元，而2022年全年的新設規(guī)模為2514.28億元。

　　自資管新規(guī)落地以來，券商資管結構正持續(xù)優(yōu)化，私募資管存量規(guī)模整體持續(xù)下降，疊加市場波動較大，主動管理業(yè)務尚未能完全彌補通道業(yè)務的萎縮，總規(guī)模壓降至5.42萬億元。

　　券商私募資管

　　總規(guī)模為5.42萬億元

　　12月28日晚間，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數據顯示，截至11月末，券商私募資管總規(guī)模為5.42萬億元(包含資管子公司，不包含私募子公司)，環(huán)比微降0.54%，規(guī)模較2022年末的6.28萬億元下降13.82%。

　　券商私募資管產品結構仍有進一步優(yōu)化空間。以主動管理為代表的集合資產管理計劃規(guī)模企穩(wěn)回升，為2.64萬億元，環(huán)比增長0.72%，占券商私募資管業(yè)務規(guī)模的比重為49%;單一資產管理計劃規(guī)模為2.78萬億元，環(huán)比下降1.71%，占券商私募資管業(yè)務規(guī)模的比重為51%。

　　固收類產品仍是券商私募資管中的絕對主導產品。截至11月末，券商固收類產品規(guī)模為4.36萬億元，占比80.42%;混合類產品規(guī)模為5344.05億元，占比為9.87%;權益類產品規(guī)模為4899.60億元，占比為9.05%;期貨和衍生品類規(guī)模為363.06億元，占比為0.67%。

　　今年以來，券商私募資管品類中，僅期貨和衍生品類規(guī)模保持增長，11月末的規(guī)模363.06億元，相較于2022年末時的287.54億元，增幅為26.26%。

　　從產品設立情況來看，今年前11個月，券商私募資管產品共設立5343只，合計設立規(guī)模為2727.63億元，數量及規(guī)模均已超2022年全年總和。其中，集合資管計劃共備案2523只，單一資管計劃共備案2820只。規(guī)模方面，集合資管計劃合計備案規(guī)模為1955.74億元，占比72%;單一資管計劃備案規(guī)模合計為771.9億元，占比28%，這也是券商資管向主動管理發(fā)力的體現。

　　券商資管業(yè)務馬太效應明顯，頭部及特色券商綜合優(yōu)勢突出。

　　截至11月底，券商及其資管子公司平均管理私募資管業(yè)務規(guī)模為564億元，管理規(guī)模中位數206億元。單家公司的備案情況方面，國信證券備案產品數量最多，達221只;國泰君安資管、首創(chuàng)證券、中信建投、華福證券緊隨其后，備案產品數量分別為145只、117只、108只、101只;中信證券、申萬宏源、浙商證券資管等公司的備案產品數量也均超90只。

　　集合理財產品

　　年內收益表現分化較大

　　目前，券商資管業(yè)務仍以私募為主，公募業(yè)務因資格限制等因素規(guī)模占比仍偏低，而能夠體現券商主動管理能力的集合理財產品收益表現備受市場關注。Wind數據顯示，有數據可查的2498只券商集合理財產品今年以來的平均收益率為2.88%，有72%的產品保持正收益，10%以上實現6.7%的產品收益率。

　　從產品類型來看，股票型產品受市場波動影響，收益分化最大。有數據可查的105只股票型券商集合理財產品的平均收益率為10.87%，中位數為-1.38%，有25只產品的收益率超過10%;有數據可查的407只混合型集合理財產品平均收益率為-5.09%，中位數為-6.74%，有23只產品的收益率超過10%;有數據可查的1635只債券型產品平均收益率為5.62%，中位數為6.09%，有115只產品收益率超10%。

　　近年來，FOF(基金中的基金)類產品成為券商資管的一大特色。據記者不完全統(tǒng)計，今年以來，券商新成立了197只集合FOF產品，發(fā)行情況較為平穩(wěn)，國泰君安資管的發(fā)行數量最多，為25只;華泰證券資管緊隨其后，為22只。

　　在今年市場波動的行情下，存量的306只集合FOF產品平均收益率為-2.67%，中位數-1.97%。33%的FOF產品收益率為正，中信建投聚智進取2號FOF、東海證券添寧雙月盈FOF1號表現較為出色。